למרות התאוששות קלה של מחירי הנדל"ן בגרמניה, המצב לקרנות נדל"ן נותר מתוח. בִּמְיוּחָד פתיחת קרנות נדל"ן למשקיעים פרטיים שיא יצוא הון דרמטי. פיתוח זה מוביל להחלטות קרנות, נופלים תשואות ושינויים בשוק מבני. הגורמים טמונים בריבית מוגברת, שינה את התנהגות המשתמש בנדל"ן מסחרי, אי וודאות רגולטורית והגברת התחרות באמצעות שיעורי נכסים אחרים.
משקיעים פרטיים מסירים קרנות נדל"ן הון מאסיבי
בתקופה עד מרץ 2025 יש משקיעים פרטיים מסביב 11,44 מיליארדי יורו ייעודיים מכספי נדל"ן פתוחים באירופה - עלייה ב 20 אחוזים לעומת השנה הקודמת. בגרמניה בלבד 2024 יותר מחמישה מיליארד יורו נכים ממוצרים תואמים. בינואר 2025 נפח החזרות הגיע לשיא היסטורי. התזרים החודשיים היו שליליים כבר למעלה משנה.
החלטות קרנות וצוואר בקבוק נזילות
בשל התשואות המתמשכות, מספר ספקים סוגרים את כספייהם. לדוגמה, למנהל נכסים בריטי יש את שלושת קרנות הנדל"ן שלו למשקיעים פרטיים עם נפח של 1,8 מיליארדי פאונד התמוססו. חברות קרנות אחרות גם, כולל ספקים בינלאומיים, לוותר על מוצרים, מכיוון שזה לא הגיע לגודל או לרווחיות הנדרשים. במקרים רבים זה בדיוק המשקיעים הפרטיים, שמגדילים את לחץ הנזילות לגבי בקשות החזרה ובכך מכריחים סגירה.
החזרות יורדות, בעיות הערכה נטל את האמון
התשואות של קרנות הנדל"ן הפתוחות יורדות מאוד. מוצרים בודדים כמעט ולא השיגו רווחים כלשהם, בחלקם היו פחת משמעותי בערכי הרכוש. הרגיל, אך לא הערכה עד תאריך של נדל"ן מובילה לכך, שמשקיעים לעתים קרובות מנכים הון כאמצעי זהירות, לפני שתתקיים תיקוני ערך אפשריים. עיכוב זה בתמחור מצמצם את אמון המשקיעים בנוסף.
אתגרים בנכסי משרד ודרישות סביבתיות
רבים מהכספים הללו למשקיעים פרטיים משקיעים בתפקיד- ונכסים קמעונאיים, התנהגות הצרכנים שנמצאת בלחץ באמצעות מגמות משרדי ביתי ושינוי התנהגות הצרכנים. יש גם יעילות אנרגיה מחמירה יותר- והנחיות סביבתיות, להפוך את ההשקעות במלאי הבניין הדרוש - שיש לה השפעה שלילית על הרווחיות.
הַשׁקָפָה: המודל של קרן הנדל"ן הפתוחה למשקיעים פרטיים נמצא על ספסל הבדיקה
גירוש ההון המתמשך מצביע על שינוי מבני עמוק. קרנות נדל"ן פתוחות קלאסיות עם אפשרויות החזרה יומיות הולכות יותר ויותר בלחץ. המשקיעים מעדיפים יותר ויותר נוזלים, צורות השקעה שקופות ומגוונות. בעתיד, קרנות מתמחות עם התמקדות ברורה בר -קיימא או תשתית יכולות, בשילוב עם כללי החזרה חדשניים, להיות מושך יותר. עם זאת, תנאי מוקדם הוא שוק יציב יותר ואמון חדש בדף המשקיעים.
