على الرغم من الانتعاش البسيط لأسعار العقارات في ألمانيا ، لا يزال الوضع في الأموال العقارية متوترة. خصوصًا فتح الأموال العقارية للمستثمرين من القطاع الخاص سجل تدفقات رأس المال الدرامية. يؤدي هذا التطور إلى تمويل قرارات, انخفاض العوائد وتغييرات السوق الهيكلية. تكمن الأسباب في زيادة أسعار الفائدة, تغيير سلوك المستخدم في العقارات التجارية, أوجه عدم اليقين التنظيمية وزيادة المنافسة من خلال فصول الأصول الأخرى.
المستثمرون من القطاع الخاص يزيلون أموال العقارات على نطاق واسع
في الفترة حتى مارس 2025 لديك مستثمرين من القطاع الخاص 11,44 المليارات المخصصة من اليورو من صناديق العقارات المفتوحة الأوروبية - زيادة في 20 في المئة مقارنة بالعام السابق. في ألمانيا وحدها 2024 تم خصم أكثر من خمسة مليارات يورو من المنتجات المقابلة. في يناير 2025 وصل حجم العائدات إلى ارتفاع تاريخي. كانت التدفقات الشهرية سلبية لأكثر من عام.
قرارات الصناديق واختناق السيولة
بسبب العوائد المستمرة ، يغلق العديد من مقدمي الخدمات أموالهم. على سبيل المثال ، لدى مدير الأصول البريطانية الأموال العقارية الثلاثة للمستثمرين من القطاع الخاص 1,8 يذوب مليارات الجنيهات. شركات الصناديق الأخرى أيضا, بما في ذلك مقدمي الخدمات الدولية, التخلي عن المنتجات, نظرًا لأن هذا لم يصل إلى الحجم أو الربحية المطلوبة. في كثير من الحالات هو بالضبط المستثمرين من القطاع الخاص, مما يزيد من ضغط السيولة حول طلبات الإرجاع وبالتالي فرض الإغلاق.
عوائد انخفاض, مشاكل التقييم عبء الثقة
عوائد أموال العقارات المفتوحة تنخفض للغاية. لم تحقق المنتجات الفردية مؤخرًا أي أرباح, في البعض كان هناك انخفاض كبير في قيم الممتلكات. العادية, ولكن ليس -تقييم العقارات يؤدي إلى هذا, غالبًا ما يخصم المستثمرون رأس المال كإجراء وقائي, قبل إجراء تصحيحات القيمة الممكنة. هذا التأخير في التسعير يقلل من ثقة المستثمرين بالإضافة إلى ذلك.
التحديات في خصائص المكاتب والمتطلبات البيئية
تستثمر العديد من هذه الأموال للمستثمرين من القطاع الخاص في المكتب- وخصائص البيع بالتجزئة, سلوك المستهلك الذي تعرض للضغط من خلال اتجاهات مكتب المنازل وتغيير سلوك المستهلك. هناك أيضًا كفاءة الطاقة أكثر صرامة- والإرشادات البيئية, اجعل الاستثمارات في أسهم البناء ضرورية - والتي لها تأثير سلبي على الربحية.
التوقعات: نموذج صندوق العقارات المفتوح للمستثمرين الخاصين هو على مقعد الاختبار
تشير عمليات الطرد الرأسمالي المستمر إلى تغيير هيكلي عميق. تتزايد الضغط على صناديق العقارات المفتوحة الكلاسيكية مع خيارات العودة اليومية بشكل متزايد. يفضل المستثمرون بشكل متزايد السائل, أشكال شفافة ومتنوعة من الاستثمار. في المستقبل ، يمكن للأموال المتخصصة مع التركيز الواضح على البنية المستدامة أو البنية التحتية, جنبا إلى جنب مع قواعد العودة المبتكرة, كن أكثر جاذبية. ومع ذلك ، فإن الشرط المسبق هو سوق أكثر استقرارًا وثقة جديدة في صفحة المستثمر.
