في سياق صندوق العقارات يشير إلى “تقديرية” و “غير محدد” إلى درجة القرار -سلطة صنع, أن يكون مدير الصندوق في اختيار وإدارة العقارات. يلعب هذا التمييز دورًا مهمًا, لأنه يحدد, مدى نشاط أو سلبي مدير الصندوق يسيطر على الاستثمارات وإلى أي مدى يكون للمستثمرين تأثير على القرارات.
1. صندوق العقارات التقديري (صناديق عقارية تقديرية)
في صناديق عقارية تقديرية مدير الصندوق لديه حرية الاختيار واسعة النطاق, كيف يخلق عاصمة المستثمرين. يتخذ مدير الصندوق قرارات بشأن الطريق, كيف يتم استثمار رأس المال, وبالتأكيد مستقل, ما هي الخصائص التي اشترتها, يتم بيعها أو تجديدها.
-
الإستراتيجية والقرار -القوة: يحدد مدير الصندوق استراتيجية الاستثمار ويمكنه تكييفها اعتمادًا على تطورات السوق. عادة ما يتبع هدفًا معينًا, ض. ب. الاستحواذ على العقارات في بعض المناطق الجغرافية أو تجزئة سوق معينة (ض. ب. العقارات التجارية, العقارات السكنية, Mobil اللوجستية). تستند هذه القرارات إلى تحليلات السوق, اتجاهات وتقييم المدير.
-
المرونة: يمكن لصندوق العقارات التقديري أيضًا أن يتفاعل بشكل أسرع لتغييرات السوق, نظرًا لأن مدير الصندوق لا يتعين عليه انتظار الموافقة على المستثمرين, لجعل الاستثمارات. هذا مفيد بشكل خاص, عندما تكون هناك فرص في السوق, يجب استخدامها بسرعة.
-
مثال: صندوق عقاري, التي تستثمر في مباني المكاتب في المدن الأوروبية الكبيرة, يمكن أن تقرر, للاستثمار على المدى القصير في الأسواق الطموحة مثل دول البلطيق, إذا كان يتوقع عوائد جذابة هناك.
-
المخاطر والمكافأة: يتحمل مدير الصندوق خطر القرارات. عندما يتم تنفيذ الاستراتيجية بشكل جيد, يمكن تحقيق عوائد أعلى, بما أن المدير يمكنه استخدام خبرته. من ناحية أخرى ، قد تؤدي القرارات السيئة إلى خسائر.
2. صندوق عقاري غير محدد (صناديق عقارية غير متوقعة)
في صناديق عقارية غير مقاس حرية اختيار مدير الصندوق مقيد بشدة. يستمر المستثمرون إلى حد كبير في السيطرة على القرارات المتخذة. عادة ما يعمل مدير الصندوق فقط المسؤول, من الاستثمارات بناءً على التعليمات أو التصاريح من المستثمرين.
-
الإستراتيجية والقرار -القوة: في صندوق غير محدد ، يقدم المستثمرون أو لجنة استثمار مدير الصندوق تعليمات واضحة, كيف ينبغي إنشاء رأس المال. على سبيل المثال ، يمكن للمستثمرين تحديد بالضبط, في أي نوع من العقارات يجب استثماره, أو حتى, في أي مناطق الجغرافية من الأموال يجب أن تعمل.
-
دور مدير الصندوق: مدير الصندوق لديه المهمة, لتنفيذ تعليمات المستثمرين, دون اتخاذ القرارات بشكل مستقل. وهذا يعني, أن مدير الصندوق ليس لديه مرونة, للرد بسرعة على فرص السوق أو المخاطر. يجب الموافقة على كل استثمار أو معاملة من قبل المستثمرين.
-
مثال: صندوق عقاري, حدد مع المستثمر, لا يمكن إجراء الاستثمارات إلا في مباني جديدة من العقارات السكنية في ألمانيا, ويجب على مدير الصندوق الالتزام بهذه المتطلبات على وجه التحديد. يمكن لمدير الصندوق العمل فقط من أجل استفسارات محددة أو لشراء الممتلكات والمبيعات المعتمدة.
-
المخاطر والمكافأة: في صندوق غير محدد ، يتمتع المستثمرون بمزيد من السيطرة, ولكن أيضا مزيد من المسؤولية, لأنها تؤثر بشكل مباشر على الاستراتيجيات والقرارات. المخاطر أكثر مع المستثمرين, بما أنك مسؤول عن القرارات الاستراتيجية.
ملخص الاختلافات
| ميزة | صندوق العقارات التقديري | صندوق عقاري غير محدد |
|---|---|---|
| حرية اختيار المدير | حرية اختيار عالية لمدير الصندوق | انخفاض حرية الاختيار لمدير الصندوق |
| الاستراتيجية | تم تحديده وتعديله من قبل مدير الصندوق | يتم تحديده وفحصه من قبل المستثمرين |
| المرونة | مرونة عالية, للرد على تغييرات السوق | مرونة منخفضة, يجب الموافقة على الاستثمارات |
| توزيع المخاطر | يكمن المخاطر أكثر مع مدير الصندوق | المخاطر أكثر مع المستثمرين |
| مثال | يقرر مدير الصندوق, ما هي العقارات التي يتم استثمارها وعندما يتم شراؤها أو بيعها. | تحديد المستثمرين, ما هي الخصائص التي يتم شراؤها أو بيعها, ومدير الصندوق ينفذ هذا. |
خاتمة
الاختيار بين واحد تقديرية وواحد غير محدد يعتمد صندوق العقارات على تفضيلات وأهداف المستثمر. أ تقديرية عجب يوفر المزيد من الإمكانات للإدارة النشطة ورد فعل مرن على الفرص والمخاطر, بينما أ أموال غير محددة يمنح المستثمرين مزيدًا من السيطرة على قرارات الاستثمار, ولكن أيضًا مسؤولية أكبر وربما أقل مرونة.
