W kontekście Fundusz nieruchomości wspominać “dyskrecjonalny” I “Niediscrecjonalne” Do stopnia autorytetu podejmowania decyzji, że zarządzający funduszem ma w zakresie wyboru i zarządzania nieruchomościami. To rozróżnienie odgrywa ważną rolę, Ponieważ określa, Jak aktywny lub pasywny zarządzający funduszem kontroluje inwestycje i w jakim stopniu inwestorzy mają wpływ na decyzje.
1. Uznaniowy fundusz nieruchomości (Uznaniowe fundusze nieruchomości)
Na Uznaniowe fundusze nieruchomości Kierownik funduszu ma rozległą swobodę wyboru, Jak tworzy stolicę inwestorów. Kierownik funduszu podejmuje decyzje dotyczące sposobu, Jak inwestuje kapitał, I zdecydowanie niezależny, Które nieruchomości kupione, być sprzedawanym lub odnowionym.
-
Strategia i moc podejmowania decyzji: Kierownik funduszu określa strategię inwestycyjną i może ją dostosować w zależności od rozwoju rynku. Zwykle podąża za pewnym celem, z. B. nabycie nieruchomości w niektórych regionach geograficznych lub pewna segmentacja rynku (z. B. Nieruchomości komercyjne, Nieruchomości mieszkaniowe, Logistyczne Mobil). Decyzje te oparte są na analizach rynkowych, Trendy i ocena menedżera.
-
elastyczność: Domisny fundusz nieruchomości może również szybciej reagować na zmiany rynkowe, Ponieważ zarządzający funduszem nie musi czekać na zatwierdzenie inwestorów, Dokonywać inwestycji. To jest szczególnie korzystne, Kiedy na rynku istnieją możliwości, które należy szybko użyć.
-
Przykład: Fundusz nieruchomości, który inwestuje w budynki biurowe w dużych europejskich miastach, mógł zdecydować, zainwestować w krótkoterminowe na aspirujące rynki, takie jak stany bałtyckie, Jeśli spodziewa się tam atrakcyjnego powrotu.
-
Ryzyko i nagroda: Kierownik funduszu ponosi ryzyko decyzji. Gdy strategia jest dobrze wdrażana, Można osiągnąć wyższe zwroty, Ponieważ menedżer może wykorzystać swoją wiedzę specjalistyczną. Z drugiej strony złe decyzje mogą prowadzić do strat.
2. Niedyskrecjonalny fundusz nieruchomości (Fundusze bezdomisowe nieruchomości)
Na Fundusze bezdomiste nieruchomości wolność wyboru kierownika funduszu jest poważnie ograniczona. Inwestorzy w dużej mierze kontrolują podjęte decyzje. Kierownik funduszu zwykle działa tylko jako Administrator, inwestycji na podstawie instrukcji lub zezwoleń inwestorów.
-
Strategia i moc podejmowania decyzji: W funduszu niedyskrecjonalnym inwestorzy lub komitet inwestycyjny udzielają zarządzającemu funduszowi jasne instrukcje, Jak należy stworzyć stolicę. Na przykład inwestorzy mogą dokładnie określić, W jakim rodzaju nieruchomości ma być zainwestowany, a nawet, w których geograficzne regiony funduszy powinny działać.
-
Rola zarządzającego funduszem: Kierownik funduszy ma zadanie, Aby wdrożyć instrukcje inwestorów, bez podejmowania decyzji niezależnie. To oznacza, że zarządzający funduszem nie ma elastyczności, Szybko reagować na możliwości rynkowe lub ryzyko. Każda inwestycja lub transakcja musi zostać zatwierdzona przez inwestorów.
-
Przykład: Fundusz nieruchomości, Zdefiniuj z inwestorem, Inwestycje można dokonać tylko w nowych budynkach nieruchomości mieszkalnych w Niemczech, a zarządzający funduszem musi dokładnie przestrzegać tych wymagań. Kierownik funduszu mógłby pracować tylko w przypadku konkretnych zapytań lub zatwierdzonych zakupów i sprzedaży nieruchomości.
-
Ryzyko i nagroda: W funduszu bezdomisowym inwestorzy mają większą kontrolę, ale także większa odpowiedzialność, Ponieważ bezpośrednio wpływają na strategie i decyzje. Ryzyko jest bardziej w przypadku inwestorów, Ponieważ jesteś odpowiedzialny za strategiczne decyzje.
Podsumowanie różnic
| funkcja | Uznaniowy fundusz nieruchomości | Niedyskrecjonalny fundusz nieruchomości |
|---|---|---|
| Swoboda wyboru menedżera | Wysoka swoboda wyboru dla zarządzającego funduszem | Niska swoboda wyboru dla kierownika funduszu |
| Strategia | Jest określany i dostosowywany przez kierownika funduszu | Jest określany i sprawdzany przez inwestorów |
| elastyczność | Wysoka elastyczność, Reagować na zmiany rynkowe | Niska elastyczność, Inwestycje muszą zostać zatwierdzone |
| Rozkład ryzyka | Ryzyko leży bardziej u kierownika funduszu | Ryzyko jest bardziej w przypadku inwestorów |
| Przykład | Kierownik funduszu decyduje, W które nieruchomości są zainwestowane i kiedy są kupowane lub sprzedawane. | Określ inwestorów, Które nieruchomości są kupowane lub sprzedawane, a zarządzający funduszem wdraża to. |
Wniosek
Wybór między jednym dyskrecjonalny i jeden Niediscrecjonalne Fundusz nieruchomości zależy od preferencji i celów inwestora. A Dyskrecjonuje Finduss oferuje większy potencjał aktywnego podawania i elastyczną reakcję na możliwości i ryzyko, Podczas gdy Fundusze niedyskrecjonalne Daje inwestorom większą kontrolę nad decyzjami inwestycyjnymi, Ale także większa odpowiedzialność i prawdopodobnie mniejsza elastyczność oznacza.
