Nel contesto di Fondo immobiliare fare riferimento “discrezionale” E “non discrezionale” Al grado di decisione che prende l'autorità, che il gestore del fondo ha nella selezione e nella gestione del settore immobiliare. Questa distinzione gioca un ruolo importante, Poiché determina, Quanto attivo o passivo un gestore di fondi controlla gli investimenti e in che misura gli investitori hanno un impatto sulle decisioni.
1. Fondo immobiliare discrezionale (Fondi immobiliari discrezionali)
A a Fondi immobiliari discrezionali Il gestore del fondo ha una vasta libertà di scelta, Come crea il capitale degli investitori. Il gestore del fondo prende decisioni sul modo, Come viene investito il capitale, E decisamente indipendente, Quali proprietà hanno acquistato, essere venduto o rinnovato.
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Strategia e decisione -Potere che prende: Il gestore del fondo definisce la strategia di investimento e può adattarla a seconda degli sviluppi del mercato. Di solito segue un certo obiettivo, z. B. L'acquisizione di immobili in alcune regioni geografiche o una determinata segmentazione del mercato (z. B. Immobiliare commerciale, Immobiliare residenziale, Mobil logistico). Queste decisioni si basano sulle analisi del mercato, Tendenze e valutazione del manager.
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flessibilità: Un fondo immobiliare discrezionale può anche reagire più rapidamente ai cambiamenti del mercato, Poiché il gestore del fondo non deve attendere l'approvazione degli investitori, Per fare investimenti. Questo è particolarmente vantaggioso, Quando ci sono opportunità sul mercato, che devono essere usati rapidamente.
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Esempio: Un fondo immobiliare, che investe in edifici per uffici nelle grandi città europee, potrebbe decidere, Investire a breve termine in aspiranti mercati come gli stati baltici, Se si aspetta rendimenti attraenti lì.
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Rischio e ricompensa: Il gestore del fondo sopporta il rischio di decisioni. Quando la strategia viene implementata bene, È possibile ottenere rendimenti più elevati, Poiché il manager può usare la sua esperienza. D'altra parte, le cattive decisioni potrebbero portare a perdite.
2. Fondo immobiliare non discrezionale (fondi immobiliari non distintivi)
A a Fondi immobiliari non disiscreti La libertà di scelta del gestore del fondo è gravemente limitato. Gli investitori mantengono in gran parte il controllo delle decisioni prese. Il gestore del fondo di solito agisce solo come Amministratore, degli investimenti in base alle istruzioni o ai permessi degli investitori.
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Strategia e decisione -Potere che prende: In un fondo non discrezionale, gli investitori o un comitato di investimento forniscono al gestore del fondo le istruzioni chiare, Come dovrebbe essere creata la capitale. Ad esempio, gli investitori possono determinare esattamente, In quale tipo di immobile deve essere investito, o anche, in cui dovrebbero funzionare le regioni geografiche dei fondi.
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Ruolo del gestore del fondo: Il gestore del fondo ha l'attività, per implementare le istruzioni degli investitori, senza prendere decisioni in modo indipendente. Ciò significa, che il gestore del fondo non ha flessibilità, Reagire rapidamente alle opportunità di mercato o ai rischi. Ogni investimento o transazione deve essere approvato dagli investitori.
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Esempio: Un fondo immobiliare, Definisci con l'investitore, che gli investimenti possono essere fatti solo in nuovi edifici di proprietà residenziali in Germania, e il gestore del fondo deve aderire con questi requisiti con precisione. Il gestore del fondo potrebbe lavorare solo per richieste specifiche o per acquisti e vendite di proprietà approvate.
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Rischio e ricompensa: In un fondo non discreto, gli investitori hanno un maggiore controllo, ma anche più responsabilità, Poiché influenzano direttamente le strategie e le decisioni. Il rischio è più con gli investitori, Dal momento che sei responsabile delle decisioni strategiche.
Riepilogo delle differenze
| caratteristica | Fondo immobiliare discrezionale | Fondo immobiliare non discrezionale |
|---|---|---|
| Libertà di scelta del manager | Alta libertà di scelta per il gestore del fondo | Bassa libertà di scelta per il gestore del fondo |
| Strategia | È determinato e adeguato dal gestore del fondo | È determinato e controllato dagli investitori |
| flessibilità | Elevata flessibilità, Per reagire ai cambiamenti del mercato | Bassa flessibilità, Gli investimenti devono essere approvati |
| Distribuzione del rischio | Il rischio risiede di più con il gestore del fondo | Il rischio è più con gli investitori |
| Esempio | Il gestore del fondo decide, In quali proprietà vengono investite e quando vengono acquistate o vendute. | Determinare gli investitori, Quali proprietà vengono acquistate o vendute, E il gestore del fondo implementa questo. |
Conclusione
La scelta tra uno discrezionale e uno non discrezionale Il fondo immobiliare dipende dalle preferenze e dagli obiettivi dell'investitore. UN Discrezioni Fonds offre più potenziale per la somministrazione attiva e una reazione flessibile a opportunità e rischi, Mentre a Fondi non discrezionali dà agli investitori un maggiore controllo sulle decisioni di investimento, Ma anche maggiore responsabilità e forse meno flessibilità significa.
