Yhteydessä Kiinteistörahasto viitata “harkinnanvarainen” ja “epäpuhtaus” Päätöksentekoa koskevan viranomaisen asteittain, että rahastonhoitajalla on kiinteistöjen valinnassa ja hallinnassa. Tällä erotuksella on tärkeä rooli, Koska se määrittelee, Kuinka aktiivinen tai passiivinen rahastonhoitaja hallitsee sijoituksia ja missä määrin sijoittajat vaikuttavat päätöksiin.
1. Harkinnanvarainen kiinteistörahasto (Harkinnanvaraiset kiinteistörahastot)
Aassa Harkinnanvaraiset kiinteistörahastot Rahastonhoitajalla on laaja valintavapaus, Kuinka hän luo sijoittajien pääkaupungin. Rahastonhoitaja tekee päätöksiä tapaan, Kuinka pääoma sijoitetaan, Ja ehdottomasti itsenäinen, Mitkä kiinteistöt ostettiin, myydään tai kunnostetaan.
-
Strategia ja päätöksentekovoima: Rahastonhoitaja määrittelee sijoitusstrategian ja voi mukauttaa sitä markkinoiden kehityksestä riippuen. Hän seuraa yleensä tiettyä tavoitetta, z -z. B -. Kiinteistöjen hankkiminen tietyillä maantieteellisillä alueilla tai tietyllä markkinasegmentoinnilla (z -z. B -. Kaupallinen kiinteistö, Asuinkiinteistö, Logistikimmobilien). Nämä päätökset perustuvat markkinoiden analyyseihin, Johtajan suuntaukset ja arviointi.
-
joustavuus: Harkinnanvarainen kiinteistörahasto voi myös reagoida nopeammin markkinoiden muutoksiin, Koska rahastonhoitajan ei tarvitse odottaa sijoittajien hyväksymistä, Tehdä sijoituksia. Tämä on erityisen edullista, Kun markkinoilla on mahdollisuuksia, joita on käytettävä nopeasti.
-
Esimerkki: Kiinteistörahasto, joka sijoittaa toimistorakennuksiin suurissa Euroopan kaupungeissa, voisi päättää, sijoittaa lyhyellä aikavälillä pyrkiville markkinoille, kuten Baltian valtioille, Jos hän odottaa houkuttelevia palaa sinne.
-
Riski ja palkkio: Rahastonhoitajalla on päätösten riski. Kun strategia toteutetaan hyvin, Korkeampi tuotto voidaan saavuttaa, Koska johtaja voi käyttää asiantuntemustaan. Toisaalta huonot päätökset voivat johtaa tappioihin.
2. Ei-hallinnollinen kiinteistörahasto (ei-epätieteellisesti kiinteistörahastot)
Aassa ei-epäkunnioitettu kiinteistörahastot Rahastonhoitajan valinnanvapaus on vakavasti rajoitettu. Sijoittajat hallitsevat suurelta osin tehtyjä päätöksiä. Rahastonhoitaja toimii yleensä vain Ylläpitäjä, sijoittajien perusteella sijoittajien perusteella sijoittajien ohjeet tai luvat.
-
Strategia ja päätöksentekovoima: Sijoittajat tai sijoituskomitea antaa rahastonhoitajalle selkeät ohjeet, jotka eivät ole hallintorahastossa, Kuinka pääomaa tulisi luoda. Esimerkiksi sijoittajat voivat määrittää tarkalleen, Minkä tyyppisiin kiinteistöihin on sijoitettava, tai jopa, jossa varojen maantieteellisten alueiden tulisi toimia.
-
Rahastonhoitajan rooli: Rahastonhoitajalla on tehtävä, Sijoittajien ohjeiden toteuttaminen, tekemättä päätöksiä itsenäisesti. Se tarkoittaa, että rahastonhoitajalla ei ole joustavuutta, Reagoida nopeasti markkinoiden mahdollisuuksiin tai riskeihin. Sijoittajien on hyväksyttävä jokainen sijoitus tai kauppa.
-
Esimerkki: Kiinteistörahasto, Määritä sijoittajan kanssa, että investoinnit voidaan tehdä vain Saksan uusissa asuinkiinteistöjen rakennuksissa, ja rahastonhoitajan on noudatettava näitä vaatimuksia tarkasti. Rahastonhoitaja voisi työskennellä vain erityisissä tiedusteluissa tai hyväksyttyjen kiinteistöjen ostoissa ja myynnissä.
-
Riski ja palkkio: Sijoittajilla on enemmän hallintaa ei-depicree-rahastossa, mutta myös enemmän vastuuta, Koska ne vaikuttavat suoraan strategioihin ja päätöksiin. Riski on enemmän sijoittajien kanssa, Koska olet vastuussa strategisista päätöksistä.
Yhteenveto eroista
| ominaisuus | Harkinnanvarainen kiinteistörahasto | Ei-hallinnollinen kiinteistörahasto |
|---|---|---|
| Johtajan valinnanvapaus | Rahastonhoitajan korkea valintavapaus | Matala valintavapaus rahastonhoitajalle |
| Strategia | Rahastonhoitaja määrää ja mukauttaa | Sijoittajat määräävät ja tarkistavat |
| joustavuus | Korkea joustavuus, Reagoida markkinamuutoksiin | Alhainen joustavuus, Sijoitukset on hyväksyttävä |
| Riskinjako | Riski on enemmän rahastonhoitajan kanssa | Riski on enemmän sijoittajien kanssa |
| Esimerkki | Rahastonhoitaja päättää, Mihin kiinteistöihin sijoitetaan ja milloin ne ostetaan tai myydään. | Määritä sijoittajat, Mitkä kiinteistöt ostetaan tai myydään, ja rahastonhoitaja toteuttaa tämän. |
Johtopäätös
Valinta yhden välillä harkinnanvarainen ja yksi epäpuhtaus Kiinteistörahasto riippuu sijoittajan mieltymyksistä ja tavoitteista. Eräs Harkinnanvaraiset ihastuvat tarjoaa enemmän mahdollisuuksia aktiiviseen antamiseen ja joustavan reaktion mahdollisuuksiin ja riskeihin, Kun taas Ei-uhrat rahastot antaa sijoittajille enemmän hallintaa sijoituspäätöksistä, Mutta myös suurempi vastuu ja mahdollisesti vähemmän joustavuus tarkoittaa.
